北向资金净流出创一个月来新高,机构称A股估值仍在合理区间

7月19日,沪深两市涨跌互现,成交不足万亿,北向资金净流出近百亿元。

截至收盘,北向资金合计净卖出98.59亿元,创下6月13日以来的最大单日净流出。其中沪股通净卖出57.95亿元,深股通净卖出40.64亿元。
沪深股通前十大成交股中,仅有3只个股出现净买入,分别是顺丰控股(002352)、华友钴业(603799)和五粮液(000858),分别净买入1.33亿元、1.33亿元、1.06亿元。

净卖出额居前三的是宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276),分别获净卖出5.61亿元、3.91亿元、3.27亿元。

从近期净卖出情况看,有3股已被北向资金连续净卖出,阳光电源(300274)已连续9日获净卖出,期间累计成交金额100.65亿元,成交净卖出25.12亿元,股价表现上,该股获北向资金连续净卖出期间累计上涨30.43%。

Wind数据显示,2022年1至6月,北向资金分别净流入167.75亿元、39.80亿元、-450.83亿元、63.00亿元、168.67亿元和729.60亿元,累计净流入717.99亿元。6月份大幅净流入729.6亿元创下年内单月新高,且为互联互通机制开通以来单月净流入第三高,显示外资对A股仍抱有较强信心。

高盛认为,中国股市已从估值低位回弹,仍将领跑全球其它市场。其指出,继过去三个月的强劲复苏和领先表现,中国股市市盈率(11.5倍)已接近历史中位估值水平,市场股票风险溢价接近长期均值。近期的市场反弹——在盈利低迷的情况下,由估值重估引领市场反弹,意味市场可能处于“绝望-期望-成长-乐观”市场周期中的“期望”阶段。中国股市相对于标普500指数的估值折让已经显著收窄,目前,中国股市的风险回报与几个月前相比更趋均衡。各类宏观经济、政策、周期性、持仓等因素支撑下,高盛投资组合策略团队认为中国股市仍将领跑全球其它市场。

在此前举行的银科控股2022半年度投资策略报告发布会上,银科控股首席经济学家兼金融研究院院长夏春指出,全球高通胀持续的时间可能比预期更长,通胀与衰退来临将主导未来市场波动。中国资产或将迎来拐点,经济数据好于预期,加之A股估值仍在合理区间,大幅回升后谨慎乐观,但在高质量发展与家庭配置需求下,长期坚定乐观。

联博集团表示,境外投资者可能对中国A股市场的兴趣会逐步提升,一是因为外资在A股的占比并不高;二是中国政策周期和发达市场的周期正好分化,出于投资分散风险的需求;三是目前中国A股的整体估值相对于全球市场比较便宜。

具体到投资方向,高盛继续看好互联网、汽车、半导体、耐用消费品四大投资概念。

“我们建议下调防御股投资比重,上调高质量的头部成长股投资比重,增配成长、能源、科技、小盘周期;减持价值大盘和防御。”夏春表示。